尽管近几日的波动幅度已有所收敛，但日元交易毫无疑问依然是当前外汇市场受关注程度最高的博弈之一。那么，对于日元投资者而言，当前在交易时需要注意哪些要点？

对此，有业内人士总结出了以下三大致胜法宝——“观日股、听风向、待天时”。若能严格遵循，或将无往而不利！

观日股——比日元更敏感的市场在这里！

美元兑日元本轮跌势真正受到市场人士关注的最凶猛时刻，是在4月上旬。而其实，早在4月1日，金汇财经就已经向投资者介绍过，当时日经225指数出现了明显的破位行情，很可能已经打开了下行缺口，并提醒投资者注意美元兑日元的下行风险！而在此后，美元兑日元果然大幅扩大了跌幅！

众所周知，美元兑日元与日经225指数在市场上经常保持着极为密切的正相关性。一方面，日元汇率的强弱将直接攸关日本经济的出口形势，从而影响日股；另一方面，日股的涨跌也将影响市场的风险偏好情绪，从而波及避险货币日元。

而从近期这两者的关联性看，一个比较有意思的现象是，日股转向似乎比美元兑日元要更为先行！

日内日经225指数因投资者获利了结收低，但周线依然大涨约6.5%，创下了2月中旬以来最好的单周表现，而美元兑日元尽管升势相对滞后，但近两个交易日同样出现了反弹行情：

此外，如下图所示，目前日股与MSCI全球股指比值的反转程度，同样领先于美元兑日元：

因此，对于日元交易员而言，每天关注日股走势，或许将是近期交易的必备工作。

听风向——日本政府会否/何时/何地干预？

尽管关联市场的表现能够成为研判日元短线行情的一个指南针，但真正想要把握住汇价趋势性的转变，投资者显然依旧要留神日本官员的态度转变。而这也便需要在交易时完成第二件事——听风向。

就短线而言，最为重要的“听风向”时刻无疑就是今晚将发布的G20华盛顿会议公报。

尽管日本财政大臣麻生太郎(Taro Aso)在华盛顿就日园涨势发表了讲话，且中国发布的经济数据相对稳定，但在今日晚些时候二十国集团(简称G20)公报发布以及主要产油国周日在卡塔尔多哈召开会议前，投资者大多持观望态度。

麻生太郎在华盛顿称，他向美国财政部长卢(Jack Lew)传达了日本政府对于日圆“单边”升值的强烈担忧。麻生太郎还表示，日本和美国已经确认，主要经济体并未达成推低美元的秘密协议。

三井住友信托银行(Sumitomo Mitsui Trust Bank)外汇交易部门负责人Osao Iizuka称，要是G20会议前美元兑日元徘徊在107附近，他可以料到投资者对G20声明的敏感反应。但他表示，鉴于美元兑日元已经反弹到当前水平，投资者可能会更加关注有关G20会议每个成员国财政刺激举措的评论。

目前，花旗集团(Citi)周四(4月14日)发布的外汇调查结果显示，49%的受访外汇客户预计日本央行(BOJ)将在美元/日元汇率触及100时出手干预。调查还显示，另有33%的外汇客户预计日本央行将在美元/日元跌到105.00或不到这个水平就进行干预；剩下的18%客户认为日本央行不会干预。

待天时——美元走向更加重要？

如果既关注了日股表现，又密切留意了日本官员的表态，是否能预示日元交易已高枕无忧了呢？或许依然未必！因为还有一个极为关键的变量，将同样影响美元兑日元的走势——美元自身的走势！

近两个交易日的市场行情无疑就是最佳的例子。尽管日本官员的口头干预依然收效甚微，但美元自低位出现大幅度反弹，日元也跟随着不少非美货币的跌势一同回落。显然，即便日本官员最终依然未出手，但美元若能“王者归来”，将是日元空头们最好的礼物！

法兴银行周四就认为，更鹰派的美联储可能决定性的扭转美元兑日元弱势。

该行表示，美元兑日元上涨的催化剂可能是美联储态度的改变。如果金融环境继续好转，则转变很快就会来临。这将给予美元支撑，但更可能的是伤害金融环境。市场的主要威胁仍是风险偏好，这对日元不利。另一个高概率事件是，在没有特别政策或者事件情况下，风险资产的上涨将因为上涨而结束。

法兴建议买入3个月期美元兑日元看涨期权，执行价115，卖出2个月看涨期权，执行价115，份额相等。

此外，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)策略师近日也预计，因美联储(FED)转向鹰派立场，外汇市场的下一步大动作就是美元恢复升值。美银美林外汇策略师Athanasios Vamvakidis在一份报告中写道：“有许多证据表明，物价压力可能的确会迫使一些央行在今年放弃宽松立场，从而引发巨大的汇市波动。”]]>

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